Rachel Mei, Taihecap: Self-growth like how the AI learns - Taihecap Fellows

已往百年，，，，手艺厘革推动着商业立异，，，，也制造着企业兴衰的浪潮，，，，而近20年来，，，，企业迭代的速率进一步加速。。

梅林试图发明这其中的纪律，，，，更早地捕获引领厘革的公司。。从2015年12月加入利澳国际注册以来，，，，短短一年多，，，，梅林就从投资司理提升为董事，，，，她现任利澳国际注册企业效劳与科技组的认真人，，，，累计效劳的创业公司融资总额凌驾70亿人民币，，，，最快的项目融资交割时间为两个月，，，，一连效劳了神策、推想、拉勾、地平线、斗米等明星项目。。

极高的自我要求是梅林的习惯。。梅林拥有牛津大学金融经济学硕士最高声誉Distinction学位，，，，香港科技大学金融与会计本科学位，，，，并以最高声誉“学业成绩奖”结业，，，，GPA 3.998分。。在香港事情时，，，，她曾获瑞士联合银行集团（UBS）年度优异跨部分孝顺奖。。

鲜明的效果更泉源于一连一直的学习迭代。。为了相识底层算法，，，，梅林在业余时间自学了南大周志华的《机械学习》，，，，以便更好明确项目的亮点。。“像AI一样学习，，，，敢于自力判断，，，，再凭证实践磨练来迭代。。”这是梅林的信条。。有投资人感伤梅林的快速学习能力：她快速地建设了利澳国际注册在AI和大数据领域头部项目的优势，，，，并且每次和梅林交流，，，，她都有新的看法和更深入的洞见。。

利澳国际注册董事梅林

研究 | 像AI一样正向循环学习

“与其寻常做许多事，，，，但都仅仅及格，，，，不如把一件事做到极致。。”梅林本科就读于香港科技大学（HKUST）金融与会计专业。。港科大被笑称为‘University of Stress and Tension’(UST)，，，，以理工和商科见长，，，，气氛高压。。她高考那年，，，，香港报考正热，，，，本科同砚不少是各省状元。。港科大成为了她系统学习要领形成，，，，一直自我驱动，，，，一直追求真知的起点，，，，她以最高声誉“学业成绩奖”优异结业生身份结业，，，，GPA 3.998分。。

接着，，，，梅林赴英国牛津大学修业，，，，一年后获金融经济学硕士最高声誉Distinction学位。。牛津金融经济学以数学为支持，，，，并没有循序渐进的课本，，，，而是通过阅读领域内最前沿的论文来学习，，，，一上来明确门槛就很高。。但遇见一个又一个更难的场景，，，，钻研、直至完全明确，，，，梅林以为兴趣正泉源于此。。

“重大的客观天下，，，，可以相信数学、相信公式，，，，而不但拍个逻辑。。”牛津时代，，，，她印象最深的一篇论文是《企业税和小我私家所得税下的最优资产结构》，，，，论文看似重大，，，，光参数界说就好几页，，，，函数错综重大，，，，有许多变量相互勾稽。。

这篇论文现实叙述的是，，，，在差别的税率、税盾、休业本钱影响下，，，，企业资产结构中股权和债权的最优比例会爆发转变，，，，并由一套数学公式推导出的最优值函数来证实假设。。梅林从中明确到，，，，问题界说往往质朴，，，，但求解的工具是可升级的，，，，许多问题看似定性，，，，但辅以更重大的算法、更海量的数据，，，，只要颗粒度足够细就能搭出模子，，，，用数字来明确商业 “Believe in Data”（相信数据）。。�；；；；；匾淦鹋＝虻氖惫�，，，，没有周游欧洲列国、流连大英景物，，，，梅林将“求真知”这一件事做到极致。。她坦言，，，，真的很快乐。。

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2012年，，，，23岁的梅林加入UBS产品组任Investment Specialist（投资专家）。。初入职场，，，，她面临的就是五十、六十岁超高净值的客户，，，，主要通过提出资产组合计划来知足客户的投资收益需求。。产品主要是牢靠收益相关类，，，，包括债券和金融衍生品。。6个月时间，，，，她就成为了直接面临MD级别大客户提案的主力。。

资产和财产治理的专业性，，，，体现在一次次给大客户的投资判断——进场、持有照旧卖出。。2012年，，，，少有人敢买中国高危害的地产债券，，，，市场普遍以为房地产市场不稳、企业杠杆率高，，，，违约危害较大。。

但梅林以为，，，，中国的地产债券仍然有上涨空间，，，，由于具备外洋美元债刊行能力的地产企业大多是业内领先玩家，，，，通过多种机制这些债券具备了一定的“刚性兑付”属性，，，，并且出海发债方资产稀缺，，，，美国和欧洲的同级债券普遍收益率低。。以是，，，，只管其时credit spread（信贷息差）显着反应市场担心债券的偿付危害，，，，她仍然给客户推荐了中国地产债，，，，这也是梅林在瑞银第一次面临大客户。。

作为组内最年轻的财产治理专家，，，，她在会上逻辑严密地回覆了关于计划的所有问题。。市场证实晰她的判断，，，，更多现金流入地产的债券，，，，让资产的价钱升高，，，，随后危害相对应的利率区间收窄，，，，整体价钱泛起上涨趋势，，，，听取她计划的客户获得了逾额收益。。

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梅林的书柜一角

2015年12月，，，，梅林加入利澳国际注册，，，，一级市场转变很快，，，，手艺领域愈甚，，，，这一点这深深吸引着梅林。。她的研究也从以财报、analyst call等渠道为主的桌面研究，，，，拓展为一手信息的调研和验证，，，，研究看法也变得更具批判性。。她体现，，，，以前研究房地产债券不必去看楼盘，，，，可是现在好比研究餐饮SaaS，，，，就必需要去餐厅调研、打专家Call，，，，由于2B企业客户是后置性理性消耗，，，，拍逻辑就一定会“踩坑”，，，，以是要更靠近商艺、更求真。。

梅林的行业判断拥有严密的逻辑，，，，这在利澳国际注册内部一直被视作标杆。。2B领域经常需要涉及各个行业，，，，而利澳国际注册承继每个领域只效劳一家头部公司的理念，，，，以是行业判断变得尤为主要。。

“研究一旦有了要领论，，，，各行业就万变不离其宗。。”梅林说，，，，起源信息网络总是名堂繁多，，，，但对最终判断的作用有限。。研究需要有的放矢，，，，最要害的问题通常简朴且致命 —— 工业价值究竟有多大，，，，从而带来多大的商业价值？？？？？？她研究的必备办法是宏观和工业链视角，，，，公司想要获得市场认可，，，，一定和行业自己相关。。

好比梅林曾以宏观视角研究家装SaaS行业，，，，这个行业基于购房装修市场的规模，，，，市场看似很大，，，，但着实绝对规模并不大。。房地产是低周转的行业，，，，中国虽然有近一亿套的存量住宅商品房，，，，可是换手率不高，，，，以是加上新居销售，，，，每年家装需求的基数也并未几。。梅林最终测算下来，，，，可触达的家装设计收入市场规模是500-600亿。。再落到SaaS市场，，，，估算5%花在SaaS软件支出上，，，，以是实打实的SaaS市场规模仅25-30亿人民币。。

这样剖析下来，，，，家装SaaS市场的绝对规模不大，，，，但产品有门槛、用户是圈子型，，，，行业只会容纳最头部的第一、二名跑出来。。

“人的学习着实和AI很像，，，，必需要有判断对错的反响闭环，，，，才华强化初始判断的能力。。”梅林说。。在学校，，，，反响来自考试效果，，，，事情中，，，，反响来自实践效果的磨练。。在利澳国际注册，，，，梅林通过一次次判断项目，，，，视察一级市场的快速转变，，，，然后用项目融资和生长情形作为反响，，，，形成了加速的正向循环。。

赋能：FA是50%的咨询

加入利澳国际注册对梅林意味着一次转身，，，，她的职业生涯从债券转到了一级市场。。

梅林坦言这是由于想遵从自己研究公司的兴趣。。公司还未成熟的时代是研究的最佳时间点，，，，由于有更多的一手信息，，，，更短的反响周期，，，，能选择头部创业公司并陪同它们到上市，，，，相反债券市场的价钱波动小，，，，后期的债券研究偏现金流视角，，，，离公司实质有一定的距离，，，，以是她更倾向于去一级市场。。

回忆起来，，，，梅林对利澳国际注册治理合资人郭如意的面试印象深刻，，，，其时他从没问过梅林手上有什么资源、投资人关系怎么样之类的问题，，，，而是详细地交流了金融相关的问题，，，，双方快速相互认可，，，，梅林连另外两位治理合资人宋良静和胡文钦的面都没见过，，，，仅仅通过视频和电话面试，，，，就快速加入了利澳国际注册。。梅林说，，，，其时以为利澳国际注册的人都很智慧，，，，在一起交流也很愉快，，，，是自己喜欢的状态。。

利澳国际注册为新经济领域的头部公司做财务照料（Financial Advisor）营业，，，，以成绩未来商业首脑为使命。。梅林对FA的价值有自己的明确，，，，“在利澳国际注册做FA的一样平常50%是笼络生意类似销售，，，，但剩下的50%是咨询。。”她通过咨询更早地加入到公司生长中，，，，在一个个要害节点为公司赋能。。

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梅林的金融、数学配景和对数字的敏感让她在运营方面，，，，对项目的赋能尤为显着。。创业公司往往由于急速生长，，，，缺乏严谨的数据系统，，，，但这一点恰恰十分要害，，，，尤其关于模式立异型公司来说。。2017年梅林效劳农资供应链效劳平台大丰收时，，，，公司的模式是抢占效率低下玩家的存量市场，，，，她通过调研为公司搭建了整个BI系统，，，，重新设立和梳理了数据指标。。

公司通过收编线下代购员来获客，，，，这些代购员以前是零售店的小老板或者伙计。。投资人常提出的挑战是，，，，这帮代购员清静台的关系是恒久照旧短期？？？？？？是否是一次性生意？？？？？？究竟平台的价值在那里？？？？？？事实农民购置农药、化肥是靠线下驱动的“熟人经济”。。

数据论证，，，，是梅林消解疑虑的要领。。她建设了一个代购员的经济模子，，，，较量代购员在加入平台之前和之后每年的收入，，，，一张大表算下来，，，，每个代购员赚到的钱翻了一倍。。

拆开来看，，，，收入增添来自于代购员的销售半径扩大——通过平台总部，，，，代购员降低了备货资金投入，，，，同时镌汰了获客本钱，，，，能够效劳更多的用户，，，，增添销售量。。另外本钱镌汰了，，，，由于物流小车、前店后仓都不再刚需，，，，代购员也不必承�？？？？？？獯嫖：�。。并且，，，，由于农民在平台都付现款，，，，坏账的本钱和金融资金垫资的本钱也全节约了。。算出来的结论是，，，，这个平台关于代购员来讲有雪中送炭的价值，，，，这也体现在了翘尾留存上。。差别于定性的逻辑论证，，，，数字的佐证是明确的，，，，投资人的记挂被作废了。。

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逻辑也是梅林的强项，，，，在融资中她通过梳理公司商业逻辑，，，，体现商业价值为公司赋能。。创业公司商业模式的可执行性通常处于资源存疑阶段，，，，不像成熟公司拥有财务数据来论证价值，，，，那怎样推导其价值呢？？？？？？

梅林2017年效劳拉勾D轮融资时，，，，招聘行业已有前途无忧、智联招聘等主要玩家，，，，拉勾作为新入局者不到4岁，，，，怎样在夹缝中生长？？？？？？梅林发明，，，，拉勾是互联网招聘公司中最注重C端体验的，，，，这切合了中国人才市场的结构性转变。。

在中国人才招聘市场，，，，2010年前找事情的人更多，，，，但从2010年到2012年间人才的需求最先大于供应，，，，C端话语权变强。。以前，，，，招聘市场的主要玩家都更看重B端体验，，，，效劳B端需要公司往低价、批量地获取更多用户信息的偏向走。。但拉勾则是差别化地用C端体验来管控B端行为，，，，好比简历发出后，，，，企业实时回复率必需抵达50%以上，，，，不然企业排名就会大幅向后。。

梅林还发明，，，，拉勾专注互联网笔直人群，，，，切到了人均年薪最高的两个行业之一。。2010年最先中国的人均年薪方差逐步变大，，，，互联网行业是唯二人均年薪过10万的行业之一。。拉勾通过双创带来的政策盈利，，，，率先获取了一大波互联网人才，，，，市场规模占到30%有余。。C端人才壁垒加上天时人和的先发优势使拉勾成为一个稀缺的标的。。梅林经由商业梳理，，，，将商业价值清晰转达给了战略投资人，，，，拉勾的商业价值融资历程中就再没被挑战过。。

“营业改善和融资战略也应该配合着双管齐下。。”提出战略和运营建议、优化生意结构这样的咨询类事情让她很有成绩感。。梅林相信，，，，融资遇到难题时，，，，营业应该同步改善，，，，做企业不可自欺欺人，，，，遇到营业上的难题，，，，与其思索怎么包装数据、泛起业绩，，，，不如跳出生意视角，，，，思索为什么业绩出不来，，，，公司未来究竟该怎样生长。。

组织：好的公司是和员工配合生长

来利澳国际注册之前，，，，梅林曾有一个态度上的疑心——当公司利益和客户利益纷歧致时，，，，究竟站公司照旧客户？？？？？？由于不得不执行公司目的和KPI，，，，问题并不那么容易回覆，，，，这让她在下决议时，，，，有种“割裂”的感受。。

在利澳国际注册，，，，她却从未泛起过“割裂”的感受，，，，而是感应公司价值观很正，，，，永远都站创业者态度，，，，对人极端求真，，，，对事极端透明，，，，这让她每次都能遵从心田真实的判断。。她感受到机构从上到下每小我私家都特殊像，，，，都很智慧，，，，特殊对事差池人，，，，喜欢去追求真知。。“其时就感应这是我的组织，，，，是一帮对的人。。”价值观的相契，，，，让她有真正的归属感。。

“利澳国际注册会松手让你往前冲，，，，但你不必担心冲猛了直接坠崖，，，，由于下面尚有一张网做最坏情形的危害兜底。。”梅林说，，，，一方面，，，，从第一个项目最先，，，，她就被推到第一线直接加入所有历程，，，，陪会后发明可改善的地方，，，，就能自主执行，，，，利澳国际注册给的自主空间带来了她的飞速生长。。另一方面，，，，合资人的电话也随时在线，，，，在任何情形下都能第一时间接通，，，，其时在她面临FA这个生疏的领域时，，，，给了她往前冲足够的底气。。

梅林完成了一个又一个阶段性的跨越：摸清FA行业、搭建2B的研究框架、执行项目、BD项目、向导团队……一直跨越的历程中，，，，会泛起一段心理调试期。。压力重大的时间，，，，梅林会和自己的小狗“泡福”玩耍一阵子，，，，或者带他下楼溜一圈。。

人遇到挑战都可能嫌疑人生，，，，高标准的性格就更是云云。。梅林坦言，，，，照旧以为自己做得不敷好，，，，但在利澳国际注册没时间来嫌疑人生，，，，只能拼命地迭代自己。。

三年前梅林加入时，，，，利澳国际注册还没有系统化的价值观和要领论，，，，但随着组织的生长，，，，价值观逐渐从模糊感性长到清晰外化。。

回忆起2017年在北京郊区的价值观讨论，，，，梅林依然有所触动，，，，其时全员开会讨论利澳国际注册的价值观是什么，，，，为什么要加入利澳国际注册，，，，希望利澳国际注册最终成为什么样的组织，，，，在一个非�？？？？？？诺男奶�，，，，每小我私家都来界说公司，，，，再把组织的目的和小我私家目的相融合，，，，而一经每小我私家的输出固化成了今天的价值观和文化，，，，以是更多志同志合的人加入，，，，组织变得更大的同时也变得更好，，，，营业也在相对高速地增添。。加入组织界说、转变、生长的历程，，，，她以为颇有成绩感。。

在新经济的天下，，，，只有转变是永恒的，，，，而在手艺领域一切爆发得更快。。梅林发明，，，，她的每一次的判断都会被更快地磨练，，，，而磨练，，，，即是学习进化的最佳路径。。

“你永远不会原地打转，，，，行业会推动你一连往前，，，，一直地看到新的工具，，，，一直地迭代自己，，，，这正是巧妙之处。。”